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台湾3分pk10捣鬼吗,券商金领“跪”钱记:仨月找不着“金主” 市场的钱去哪了

时间:2019-08-17 13:25:34 来源:本站 阅读:3693999次

  在回北京的火车上,彭超接连喝了好几瓶啤酒。台湾3分pk10捣鬼吗他郁闷的是,这一次出差见客户,又无功而返。

  作为华北一家券商结构融资部的团队负责人,此刻他正为承做的一单仅两个亿的旅游类ABS项目而愁眉不展。项目已经销售了近三个月,但“金主”却仍然没有眉目。

  曾被他寄予厚望的同业资金也给他泼了冷水。即便他一直在将这个产品银行、券商资管、保险资管等买方推荐,但是却一直少有人问津,而往年同类别产品一般2-3天时间就找能到资金方。

  彭超无法理解,今年的债市资金松紧度并不像2018年底货币市场“钱荒”的场景,但是作为一单AAA评级的ABS产品却一直卖不出去,这不禁让他十分困惑——今年债券市场上的钱去哪了?

  信用增级,在此基础上发行资产支持证券。彭超承做的这单ABS是以某旅游项目未来门票收入为保障进行融资,针对性地解决了旅游企业台湾3分pk10捣鬼吗的痛点。

  5月下旬,这个ABS项目通过上海证券交易所审议,并收到上交所对其挂牌转让无异议函。之后,便开始在金融市场上寻求机构“买主”,因为公司负责承销的同事也一直找不到客户,所以,作为承做这单ABS的团队负责人,他亲自“出马”,开始向机构“跪”资金。“在产品交易过程中,我们经常把向银行、券商资管、保险资管等同业金融机构寻求资金交易支持俗称‘跪’资金。”彭超称。

  在向客户“跪”钱过程中,彭超还需要不断出差与各大主流银行、券商等去对接产品需求,寻求买主。彭超称,一般ABS项目在承做过程中会提前将买方的资金约定,拿到上交所无异议函后,银行走流程时间最多一个月。而现在,两个多月过去,多家银行却仍然在走流程。

  此外,彭超承接这个项目时还颇有信心。项目融资主体是北方一家旅游类企业,此前还获得了该省最具发展潜力民营企业、旅游企业二十强(第二名)等荣誉称号。此外,项目不仅获得了AAA的债项评级,而且有当地的国企担保公司提供增信。

  更何况ABS资产证券化项目已经是近年来市场认可度较高的资产。与抵押为主的银行信贷不同,ABS融资模式是以项目所属的资产为支撑的证券化融资方式,项目资产作为基础,资产可带来的预期收益为保证,通过在资本市场发行债券来募集资金,风险系数相对较低。

  “没想到干了十几年了,可能栽在一个两个亿的项目上了。”彭超感慨。令他以理解的是,往年同类获AAA债项评级的项目销售全部结束一般2-3天时间,现在的这个项目金额也并不算大,如今却丝毫无法引起同业机构买方的兴趣。

  更让他哭笑不得的是,在和主流银行和券商资管沟通ABS项目销售产品时,“现在是我问同业一个项目,同业给我推荐两个他们的项目让我帮帮看看销售。”

  信用等级产品为主。信贷ABS产品均为A+以上评级,其中AA级及以上高等级产品发行额为3136.68亿元,占信贷ABS发行总量的88%;企业ABS产品中,AA级及以上高等级产品发行额为4091.6亿元,占企业ABS发行总量的89%。

  从数据看,高信用评级的债券占比明显在逐渐增多。上述债券销售人士表示:“今年以来,银行的风格更为清淡,对于久期敏感性不高,更为偏好资质较好的融资主体,收益可以适当降低;券商资管受资金成本以及负债端稳定性影响,所以属于下沉资质的排头兵。”

  这也意味着,债市的钱正在向更加优质项目靠拢,而融资主体相对较差资质的项目很难获得市场的机构投资者的追捧。

  人民币贷款余额为145.52万亿元,同比增长12.7%;企业债券余额为21.43万亿元,同比增长11.6%。因此,市场上资金面不算紧张。

  另一方面,根据天风证券统计,截止2019年7月31日,信用债市场共有319只债券发生过违约,涉及129个主体,违约总规模(本金+利息)约为2025.62亿元。

  东方金诚结构融资部总经理郭永刚对记者表示,第一,2018年下半年以来我国信用债违约显著增多,在宏观经济下行压力持续、信用债违约仍高发背景下,投资人整体风险偏好较低;第二,当前债券市场的分化局面较为突出,投资人倾向于短久期+中高等级债券,对中低等级债券的态度较为谨慎;第三,从目前ABS市场发行情况来看,小额分散的零售债权类ABS和由优质主体增信或优质资产支持的ABS为市场发行主力,更易受到投资人的认可,而基础资产现金流不佳、外部增信主体实力不强的产品市场认可程度不高。

  对于自己承做的这单ABS项目的规划,彭超直言:“这个项目不打算挣钱了,2个亿对应100万费用计划全返给融资方。因为企业目前确实资金非常紧张,也希望尽快帮助企业融到钱。”他仍然有信心这个ABS产品最后肯定可以卖出去的,只是时间问题。

  而做完这个项目后,彭超不打算在短时间内再做门票类ABS项目了。他承认此前对这个项目大意了,接下来的项目要提前将资金勾兑好,尽量做融资主体资质更优的项目。

  而对承揽业务的券商来说,这种环境下竞争压力也在加大。前述债券销售人士对记者称,优质的项目资源也在向头部券商靠拢,小券商手里多持有相对资质较差的融资主体项目,竞争越来越激烈了。不同券商也多提供同质化的服务,也要思考如何转型发展,提供差异化服务。

  (应受访者要求,文中彭超为化名)

(责任编辑:DF120)

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